| Come e' noto, l' art. 2428 comma 3 c.c., obbliga le societa' con
azioni quotate in Borsa a trasmettere al collegio sindacale, entro
tre mesi dalla fine del primo semestre dell' esercizio, una relazione
sull' andamento della gestione redatta secondo i criteri stabiliti
dalla CONSOB. Con delibera n. 8195 del 30 giugno 1994, l' organo di
vigilanza ha emanato le nuove disposizioni concernenti i criteri per
la redazione della relazione semestrale delle societa' quotate,
abrogando i precedenti provvedimenti emanati dalla Commissione nel
1987. Le disposizioni regolamentari si applicano alle relazioni del
primo semestre dell' esercizio a quello chiuso o in corso al 31
dicembre 1993; da detto obbligo sono al momento escluse, in attesa
del recepimento della Direttiva 91/674 relativa ai conti annuali e
consolidati, le imprese assicurative per le quali continuano ad
essere in vigore le disposizioni del 1987. La relazione semestrale,
costituita da prospetti contabili e da commenti, deve essere redatta
in conformita' alle norme del codice civile che disciplinano il
bilancio d' esercizio e il bilancio consolidato; tuttavia, sono
previste talune deroghe: in particolare, si sottolinea che i dati
possono essere espressi in lire milioni o miliardi, mentre e'
possibile omettere, per le societa' che redigono il bilancio secondo
il d.lg. 127/1991, le sottovoci di stato patrimoniale e di conto
economico. Notevole spazio e' riservato ai commenti che, fra l'
altro, devono consentire agli investitori di giudicare con
consapevolezza l' evoluzione dell' attivita', fornire le necessarie
informazioni sui fattori che hanno influenzato l' attivita' e il
risultato di periodo conseguito, nonche' indicare i fatti di rilievo
intervenuti dopo la chiusura del semestre e la prevedibile evoluzione
della gestione. L' art. 4 del regolamento stabilisce il contenuto
minimo dei commenti, inseriti in 10 appendici; tali informazioni
minimali sono costituite da una selezione delle notizie che, in sede
annuale, devono essere riportate nella relazione sulla gestione o
nella nota integrativa. La relazione semestrale, corredata delle
eventuali osservazioni del collegio sindacale, deve essere trasmessa
alla CONSOB entro quattro mesi dalla fine del semestre, restare
depositate presso la sede sociale fino all' approvazione del bilancio
ed inviata a tutte le sedi del consiglio di Borsa.
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