| (Servizi di investimento nel settore dei valori mobiliari
e adeguatezza patrimoniale delle imprese di investimento
mobiliare e degli enti creditizi: criteri di delega).
1. L'attuazione delle direttive del Consiglio 93/6/CEE e
93/22/CEE sarà informata ai seguenti princìpi e criteri
direttivi:
a) prevedere che la prestazione a terzi, a titolo
professionale, dei servizi d'investimento indicati nella
sezione A dell'allegato alla direttiva 93/22/CEE sia riservata
alle imprese di investimento ed alle banche e che gli agenti
di cambio continuino ad esercitare le attività loro consentite
dall'ordinamento vigente;
b) prevedere che le imprese di investimento
autorizzate in conformità alla direttiva 93/22/CEE possano
prestare in Italia i servizi di cui all'allegato alla
direttiva stessa direttamente ovvero per il tramite di
succursali; stabilire, altresì, che la vigilanza sulle imprese
autorizzate sia esercitata dalle autorità che hanno rilasciato
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l'autorizzazione, mentre restano ferme le attribuzioni delle
autorità italiane competenti in materia di elaborazione e
applicazione delle norme di comportamento, di politica
monetaria, nonché di costituzione, funzionamento e controllo
di mercati regolamentati;
c) definire la ripartizione delle competenze tra la
Banca d'Italia e la Commissione nazionale per le società e la
borsa (CONSOB), ispirandola ai criteri già previsti nel titolo
I della legge 2 gennaio 1991, n. 1, ed assicurando uniformità
di disciplina in relazione ai servizi prestati ed evitando
duplicazioni di compiti nell'esercizio delle funzioni di
controllo;
d) prevedere che le autorità italiane collaborino
tra loro e con le autorità degli altri Stati membri
dell'Unione europea, degli Stati dell'Associazione europea di
libero scambio (EFTA), ai quali si applica l'Accordo sullo
Spazio economico europeo e, mediante accordi a condizione di
reciprocità, con le autorità degli Stati terzi preposte alla
vigilanza sugli intermediari e i mercati finanziari e sulle
imprese assicurative;
e) stabilire le condizioni di accesso all'attività
e la disciplina delle partecipazioni al capitale delle imprese
di investimento, ispirandole a criteri obiettivi e garantendo
in ogni caso la sana e prudente gestione delle imprese
d'investimento;
f) stabilire che l'esercizio dei poteri attribuiti
alle autorità competenti si esplichi avendo riguardo alla
trasparenza e alla correttezza dei comportamenti degli
intermediari, alla tutela degli investitori, alla stabilità,
alla competitività ed al buon funzionamento del sistema
finanziario, nonché alla sana e prudente gestione degli
intermediari ed alla non discriminazione tra gli intermediari
ammessi allo svolgimento di uno o più servizi di
investimento;
g) prevedere forme di vigilanza regolamentare,
informativa e ispettiva, riguardanti l'adeguatezza
patrimoniale, il contenimento del rischio nelle sue diverse
configurazioni, le partecipazioni detenibili, l'organizzazione
amministrativa e contabile, i
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controlli interni, le norme di comportamento, l'informazione,
la correttezza e la regolarità delle negoziazioni. Dovrà,
inoltre, essere prevista la diminuzione di rischi di conflitto
d'interessi;
h) stabilire la disciplina di comportamento degli
intermediari, ispirandola ai princìpi di cura dell'interesse
del cliente e dell'integrità del mercato, di diligenza, di
correttezza, di trasparenza e di equità. Nella applicazione
dei princìpi si dovrà altresì tenere conto della esperienza
professionale degli investitori;
i) prevedere che i diritti degli investitori sui
fondi e sui valori mobiliari affidati a coloro che prestano
servizi di investimento siano distinti da quelli delle imprese
affidatarie ed adeguatamente salvaguardati. A tal fine potrà
essere previsto l'affidamento dei fondi e dei valori mobiliari
a una banca depositaria. La disciplina delle crisi dovrà
essere uniforme per tutti i soggetti autorizzati all'attività
di intermediazione in valori mobiliari, in particolare
mediante l'assoggettamento delle imprese di investimento a
provvedimenti cautelari, ad amministrazione straordinaria,
nonché a liquidazione coatta amministrativa;
l) prevedere il potere delle autorità competenti di
disciplinare, in conformità alla direttiva 93/22/CEE, le
ipotesi in cui le transazioni relative agli strumenti
finanziari negoziati nei mercati regolamentati italiani devono
essere eseguite nei mercati stessi;
m) prevedere la possibilità di accesso delle
imprese di investimento delle banche ai mercati regolamentati
italiani. Tali soggetti potranno acquistare la qualità di
membri dei sistemi di compensazione e liquidazione, nel
rispetto dei criteri e delle procedure fissati dalle autorità
competenti;
n) disciplinare gli obblighi di dichiarazione e
informazione in modo da contemperare le esigenze di
trasparenza ed efficienza dei mercati regolamentati;
o) le disposizioni necessarie per adeguare le
direttive 93/6/CEE e 93/22/CEE
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alla disciplina vigente per lo svolgimento dei servizi di
investimento, per la cui adozione non si debba provvedere con
atti aventi forza di legge, saranno emanate dalla CONSOB e
dalla Banca d'Italia, secondo le rispettive competenze
normativamente previste;
p) prevedere che, fermo restando quanto stabilito
dall'articolo 2, comma 1, lettera d), della presente
legge, le sanzioni amministrative pecuniarie previste dalla
legislazione vigente in materia di attività di intermediazione
mobiliare e dalle norme di recepimento delle direttive
93/6/CEE e 93/22/CEE vengano applicate nei confronti delle
persone fisiche, secondo i princìpi della legge 24 novembre
1981, n. 689, adeguando, altresì, il sistema vigente dei
provvedimenti cautelari e delle sanzioni amministrative
applicabili alle violazioni di disposizioni in materia di
servizi di investimento, al fine di semplificarne le procedure
e di accrescerne l'efficacia.
2. In sede di riordinamento normativo delle materie
concernenti gli intermediari, i mercati finanziari e mobiliari
e gli altri aspetti comunque connessi, cui si provvederà ai
sensi dell'articolo 6, le sanzioni amministrative e penali
potranno essere coordinate con quelle già comminate da leggi
vigenti in materia bancaria e creditizia per violazioni che
siano omogenee e di pari offensività. A tal fine potrà
stabilirsi che non costituiscono reato e sono assoggettate a
sanzioni amministrative pecuniarie, sulla base dei princìpi
della legge 24 novembre 1981, n. 689, e fino ad un ammontare
massimo di lire trecento milioni, violazioni per le quali è
prevista, in via alternativa o congiunta, la pena dell'ammenda
o dell'arresto fino ad un anno, con esclusione delle condotte
volte ad ostacolare l'attività delle autorità di vigilanza
ovvero consistenti nella produzione di documentazione non
veritiera ovvero che offendono in maniera rilevante il bene
giuridico tutelato.
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